日前，腾讯发布了2016年Q3财报，至此几家成规模的上市公司在第 三季度的财务情况都已公布。随着形势的变化，我们可以看到市场马太效应进一步加剧，而很多上市游戏公司也开始化身投资平台，通过投资、收并购等方式朝着自己的发展目标深入布局。通过Q3财报，不仅能看到各上市公司的营收情况，也能看到各公司就未来规划进行的布局已经到了何种程度。

为此，我们总结了包括腾讯、网易在内的10家具有代表性的游戏上市公司的Q3营收情况，并试着从财报来分析解读目前游戏行业的趋势。

腾讯：总营收403.88亿，网游收入181.66亿，手游收入99亿

昨日，腾讯公布截至2016年9月30日未经审核的第三季度综合业绩：Q3腾讯总收入为403.88亿元，比去年同期增长52%。其中，网络游戏收入同比增长27%，达人民币181.66亿元。

值得一提的是，第三季度腾讯的手游业务收入达99亿元人民币，同比增长87%。公告显示，主要受益于游戏数量的增加以及主要玩家在对战游戏与角色扮演类游戏中的付费。2016年9月底，《王者荣耀》的日活跃用户数超过4千万，创下腾讯平台非休闲智能手机游戏的新纪录。

第三季度，腾讯MMO游戏每用户贡献营收310-450元人民币，休闲游戏玩家贡献85-370元，总体来说手游每用户贡献营收145-155元人民币。

目前来看，腾讯将进一步强调多用户游戏类型（如棋牌及玩家对战）以及中重度游戏类型（如角色扮演）的组合，依靠自身的社交平台、广告流量等优势支持游戏业务的发展。

网易：总营收92.12亿，游戏收入超过70%

网易近日公布的第三季度未经审计财务业绩显示：网易Q3总营收收92.12亿元人民币，同比增长38.1%，其中在线游戏净收入65.68亿元人民币，增长26.0%。广告服务净收入增长23.8%，邮箱，电商及其他业务净收入增长107.2%。

游戏方面，前段时间引起热议的手游产品《阴阳师》虽然表现迅猛，但是并没有为Q3贡献太多收入，因为该产品是在9月3日登陆Appstore，9月22日在安卓渠道上线。第三季度的游戏收益增长主要来自于《倩女幽魂》。10月2日之后，《阴阳师》多数时间处于iOS畅销榜第一的位置，有分析称Q4季度该游戏的月流水或达8~9亿。

作为游戏研发、发行方，网易更多的是从产品本身出发。今年网易用一系列的MMO产品布局手游市场，从趋势上来说，明年网易很可能会在游戏方面坚持开拓中重度游戏，毕竟目前手**业MMO品类持续受到关注，而通过一年的产品布局，没有理由放弃现有优势。

完美世界：营收14亿，净利润超7亿，布局院线渠道

完美世界在2016年第三季度实现营收14.27亿元，同比增长20.42%；净利润为3.35亿元，同比增长173.05%。此外，从年初截止到第三季度末，完美世界的净利润累计为7.17亿元，同比增长700.01%。

对于完美世界在第三季度产生的盈利原因，财报给出了两点解释：第一，2015年石河子骏扬增资完美世界游戏，由此确认一次性股份支付费用 73,758 万元；第二，随着公司产业链的延伸以及业务规模的扩大，游戏业务及影视业务的净利润均有所提高。

从财报中不难发现，泛娱乐是完美世界的发展方向，而影视IP打造以及影视渠道的铺设是这家公司近期在做的事。2016年初，完美世界旗下子公司完美环球就和美国环球影业签订合作协议，将在未来五年内参与投资不少于50部电影；7月，完美世界宣布将设立并购基金，聚焦泛娱乐领域的标的；9月，该公司宣布拟13.53亿元收购今典集团旗下的整个影院业务。据了解，今典院线2015年全年票房收入占全国城市院线票房的2.27%，在全国48个城市院线中排名第15位。而在未来，完美的设想是“打造身边的泛娱乐体验空间”，不排除将电竞、VR、动漫等内容引入院线运营中，以及推广先下赛事。

巨人网络：营收6.19亿，打造全球休闲游戏运营平台

十月末，巨人网络壳公司世纪游轮发布了2016年第三季度财报。根据财报，2016年Q3世纪游轮营收约6.19亿元，同比增长28.64%；归属于上市公司股东的净利润约2.97亿元，同比增长40%。

截止到9月30日，世纪游轮在2016年前三季度共实现营收约16.69亿元，同比增长7.82%；实现净利润7.97亿元，同比增长258.19%。世纪游轮表示数值的增长源于《征途手机版》和《球球大作战》的上线，以及股份支付费用较前期大幅下降。

值得注意的是，Q3巨人网络以305亿元收购了一家研发休闲社交游戏的海外公司Alpha。可以看出，巨人想要以此为切入点发展全球运营平台，并借助Alpha的用户分析及营销能力进行产业升级。结合巨人此前推出的休闲游戏《球球大作战》，以及围绕这款产品打造电竞联赛的情况，休闲游戏是巨人电竞生态里必不可少的一环，势必需要大量的产品储备。而且从《球球大作战》的用户活跃情况以及由此衍生出的粉丝经济来看，休闲游戏的变现能力可以被进一步挖掘。

英雄互娱：营收2.54亿，游戏业务表现抢眼

英雄互娱的财报显示，这家公司在2016年第三季度单季度营收为2.54亿元，净利润为1.44亿元。Q1-Q3总营收为6.32亿，同比增长2554.38%，归属于挂牌公司股东的净利润约3.69亿元，同比增长2151.76%。

现在，英雄互娱将自身定位于互联网体育公司，主要收益来源于赛事和旗下运营的《全民枪战》、《天天炫舞》、《巅峰战舰》等产品。虽说前段时间该公司入局互联网保险领域，但就目前的情况而言，电竞赛事比互联网保险更容易在年轻人群体中留下深刻印象，英雄互娱也擅长从娱乐、文化的角度入手深入布局。

另外，7月8日英雄互娱下英雄体育宣布成立英雄VR，专注VR内容制作及硬件开发。英雄VR的成立也标志着英雄体育正式涉足VR电竞，据悉，英雄VR已启动多个VR游戏的研发项目，其中包括《全民枪战》VR版。未来，英雄VR还计划为用户带来全新的电竞赛事，甚至是传统体育项目的VR观赛体验。英雄VR还投资了美国VR设备研发厂商Virtuix，在大中华区共同设计及销售VR跑步机Virtuix Omni的产品及内容。

不过随着业务的开展，内部框架的不断调整，这家公司是否还会进入全新领域，可以关注。

昆仑万维：净利润2.49亿，打造互联网科技投资平台

2016年第三季度，昆仑万维实现营业收入6.19亿元，同比增长46.89%；归属于上市公司股东的净利润 2.49元，同比增长268.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.47元，同比增长 357.47%。第三季度的增长主要来自于该公司游戏业务的持续发展，软件商店1Mobile的商业化推进，以及出售映客的部分股权带来的投资收益。

目前来看，昆仑万维正在逐步向互联网投资平台演变，利用自己的海外资源优势进行互联网科技布局。虽然金融和海外医疗曾是其2015年的投资亮点，但是2016年至今，该公司主要还是巩固以游戏为重点、切入互联网工具等领域，比如1Mobile、Grindr平台。前者针对广告系统进行优化，对不限于游戏互联网流量变现有帮助；后者则是利用社交平台的传播属性积累流量。只不过犹如短时期内收购了多家公司，在管理运作方面，企业还需要进一步协调。

海外游戏发行一直是昆仑游戏的重头戏，但更值得一提的是，面向国内游戏市场，今年的昆仑游戏更注重IP了，比如《偷星九月天》、《BLEACH》（动画片译作：《死神》）、《终结者》、《轩辕剑汉之云》等相关产品的筹备；以及1400万投资徒子文化获得其20%股权。

游族网络：营收7.33亿，大数据平台构建有待观察

2016年第三季度游族实现营收为7.33亿元，同比增长89.02%；净利润为1.26亿元，同比增长2.67%。

2016年Q1-Q3游族网络营收为17.49亿元人民币，较去年同期增长68.31%;净利润3.60亿，较去年同期增长5.91%。游族在财报中表示，业绩变动的主要原因是公司经营规模扩大，海外市场大幅度扩展，产品数量增多，用户充值消耗增加。

从游戏的角度来说，游族旗下的《女神联盟》手游、页游；《少年三国志》手游等多款游戏流水可观，海外发行也在贡献营收。相比于去年，今年游族没有对外强调大数据平台，结合大数据领域的发展来看，平台的构建并非一日之功。

三七互娱：营收12.39亿，以VR作为泛娱乐切入点

2016年第三季度，三七互娱总营收为12.39亿元人民币，同比增长10.43%；归属上市公司股东的净利润为2.66亿元人民币，同比增长93.36%。根据财报，该公司2016年前三季度营收为36.68亿元人民币，同比增长12.12%；净利润为7.52亿人民币，同比增长112.52%。

正如其名“互娱”，这家公司的发展方向也是泛娱乐，只不过目前来看，主要形式有两种：一方面，加紧对VR、AR等产业的布局：投资国内VR游戏研发与发行商天舍文化，以及早前投资加拿大公司Archiact都是对其VR产业链的补充，而VR技术不仅应用于游戏、社交，还会布局影视；另一方面，三七互娱分别作价11.1亿元和2.55亿元收购上海墨鹍68.43%股权以及江苏智铭49%股权，则是为了巩固页游与手游基础。

从目前的情况看，三七互娱对VR产业有一个假设，那就是应用于年轻人，对产业的布局也是希望打开年轻用户入口，但是否能达到预期，还有待验证。

掌趣：营收4.14亿，游戏为主要收入来源

正如上文所说，掌趣早已成为投资平台。不同于2015年之前掌趣科技“什么火买什么”的投资风格，目前该公司的主要业务还是游戏和VR技术布局。

2016年第三季度财报显示，掌趣科技Q3实现营收4.01亿元，同比增长50.06%；净利润为1.41亿元，同比增长36.16%。

2016年前三季度掌趣科技实现营业收入13.56亿元人民币，较去年同期增加了87.03%；净利润5.60亿，较去年同期增加了105.65%。掌趣科技在财报中表示，业绩变动的主要原因是收入增长及合并范围增加天马时空所致。

业绩之所以都得到大幅上涨主要是因为2015年7月在海内外上线运营的自研产品《拳皇98终极之战OL》表现出色。此外，掌趣2016年1月1日将北京天马时空纳入合并利润表，为公司营收贡献了利润。

随着8月姚文斌离职，股权转换等消息的放出，市面上已经很少看到掌趣就本身业务进行大规模宣传，投资并购的事项也暂时告一段落。短期之内，这家公司应该还会停留在调整阶段。

天神娱乐：营收4.51亿，倾向于全产业链打通

报告期内天神娱乐实现营业收入4.51亿元，同比增长115.41%;净利润1.36亿元，同比增长36.46%。2016年1-9月份实现营业收入13.10亿元，同比增长147.76%；净利润为3.38亿元，同比增长39.42%。

报告指出：由于2015年该公司完成对爱普、雷尚科技、妙趣横生、Avazulnc.及上海麦橙的收购，2016年上半年财务报表合并范围较上年同期增加，因此公司业绩较上年同比增长幅度较大。而就在10月，天神娱乐再次确认了“收购北京合润德堂文化传媒股份有限公司96.36%股份、北京幻想悦游网络科技有限公司93.5417%股权”的消息。前者着眼于影视娱乐，后者关注点在海外游戏发行与广告变现。

同样是“泛娱乐布局”，但是天神更倾向于做某一领域全产业链的打通，比如说游戏从研发、发行到流量变现。如果是这样，游戏与影视的上线渠道很可能会成为天神娱乐的下一个布局点。

结语

虽然2016年还没有结束，但是按照之前统计平台Newzoo的分析来看，今年中国手游市场规模为667亿。在此基础上来看，腾讯手游业务在前三季度收入达270亿元，如果Q4季度达到前三季度的平均值，那么腾讯将占移动游戏市场份额的54%。同理，网易前三季度营收分别为60，64，65.7亿人民币，按平均值估算全年收入可达253亿，按照此前网易公布手游营收占总业务57%计算，网易手游将占市场份额的22%——两大巨头的份额总和为76%，与2015年的情形类似。不过我们只是按照平均值大体估算，仅供参考。

只不过由于马太效应的影响，手游市场正在面临重新洗牌，到底谁会在其余的市场份额中占有更多优势，这倒是值得期待。